Zero Hedge heeft een geweldig stuk van Michael Every (Rabobank) geplaatst, gaat over eurodollar-crisis. Zoals Every laat blijken, dit probleem is zo enorm groot, ik ben benieuwt hoe men er in zal slagen om hier een oplossing voor te vinden.
"Down The Rabbit Hole" - The Eurodollar Market Is The Matrix Behind It All.
https://www.zerohedge.com/markets/down-rabbit-hole-eurodollar-market-matrix-behind-it-all
Ojee, wat gebeurt er aan de rechterkant van onderstaande grafieken?
US Money Stock M1, M2 plus currency in circulation
https://fred.stlouisfed.org/series/M1
https://fred.stlouisfed.org/series/M2
https://fred.stlouisfed.org/series/CURRCIR
Ik weet niet in hoeverre dit nu nog wat uitmaakt. De ECB balans staat al op 5.2 Biljoen, bijna 44% van het eurozone gdp. Met zoveel krediet (het is echt geen geld, was het maar zo) is het meer de vraag of we toestemming gaven om nog even door te modderen, of blazen we de unie nu op. Bovendien ontkomen we niet meer aan een herweging van munten en economieën, het is allemaal al te ver heen. Pak daar nog eens bij ons handelsoverschot in het failliete eurodollarsysteem, wat ons hard gaat raken en dat we nog maar 30 cent op de geïnvesteerde euro verdienen, de meeste veranderingen staan nog voor de deur.
Overigens, tegenover al dat krediet staat geen onderpand meer. In een kredietsysteem zonder onderpand is het krediet eigenlijk ook niets meer waard.
"Holland, Princes of the Euro"
Goede uiteenzetting. Mogelijk bevinden zich ook nog " financiële oorlogsdollars" in het systeem. Kijk die Treasury eens, Steve gaat op volle kracht omhoog..
https://treasurydirect.gov/NP/debt/search?startMonth=01&startDay=01&startYear=2020&endMonth=04&endDay=05&endYear=2020
Er is ook nog een mogelijkheid dat men iets met de target balansen gaat doen. Grotendeels begrijpt het publiek er weinig van en zijn economen het vaak niet eens over hoe hoe deze monetair te verwoorden. Zoiets biedt politici het voordeel dat een ieder er zijn eigen verhaal van kan maken.
http://sdw.ecb.europa.eu/reports.do?node=1000004859
BuBa heeft altijd als eerste de nw cijfers, wat een stijging. 821/935
https://www.bundesbank.de/en/tasks/payment-systems/target2/target2-balance/target2-balance-626782
Heel veel "rating actions" de laatste dagen.
https://www.fitchratings.com/search/?expanded=racs&filter.language=English&filter.reportType=Rating%20Action%20Commentary&viewType=data
@4 BlackNinja,
U schrijft " Elke zzp'er heeft recht op sowieso 4000 euro"
Waar in de TOGS of TOZO regelgeving staat dat "Elke ...."
Veel, met name armere landen komen in de problemen en hebben schuldverlichting nodig, aldus de President van de Wereldbank afgelopen week.
"Poorer countries will take the hardest hit, especially ones that were already heavily indebted before the crisis. We are ready to frontload IDA19 by up to $35 billion and identify additional resources, but to achieve debt sustainability, many countries will need debt relief. This is the only way they can concentrate any new resources on fighting the pandemic and its economic and social consequences"
https://www.worldbank.org/en/news/statement/2020/03/27/world-bank-group-president-david-malpass-remarks-to-the-international-monetary-and-financial-committee
Nog even wat linkjes om te volgen bij deze wereldwijde crisis,
IIF Capital Flows Tracker
https://www.iif.com/Publications/ID/3829/IIF-Capital-Flows-Tracker-The-COVID-19-Cliff
Liquidity Swaps,
https://fred.stlouisfed.org/series/SWPT
En erg interessant naast de Dollarindex, de Dollar Trade-Weighted Indexes
https://fred.stlouisfed.org/categories/105
Bijbehorende grafiek geeft aan dat de productie al veel eerder fors daalde. Even op de 10 jaar klikken voor een beter beeld.
https://tradingeconomics.com/germany/car-production
@3, De "ECB koopt" al weer volop Griekse schulden op. Eerst was het verhaal met rente terug, daarna werd de rente op 0% gezet, en nu worden de schulden weer overgeheveld en verdeelt over het eurogebied. Ja, ik weet het, het gaat soms te snel om het allemaal bij te houden.
We will see, again, the bailout of the reckless and the burden to the prudent.
https://www.dlacalle.com/en/emergency-smes-face-a-global-crunch-drowned-in-liquidity/
Het doet dan toch ook weer denken aan de IMF hulp van 55 Miljard aan Argentinië in 2018. Mensen zitten vandaag dieper in de schulden dan ooit te voren.
"“In light of these developments, and on the basis of the July 2019 DSA, IMF staff now assesses Argentina’s debt to be unsustainable"
https://www.imf.org/en/News/Articles/2020/02/19/pr2057-argentina-imf-staff-statement-on-argentina
Jeffrey Snider refereerde deze week aan een opmerking uit 1857,
"Men of business in England do not like the currency question. They are perplexed to define accurately what money is: how to count they know, but what to count they do not know"
Begin jaren '70 zijn we overgestapt naar een ander economisch en monetair stelsel, toch geven we nog steeds veelal dezelfde betekenis aan woorden en uitdrukkingen zoals geld, opbrengst waarde, kosten, zonder ons eens echt af te vragen wat we werkelijk zeggen. Betekenen in economische zin, de woorden wel echt wat we denken dat ze betekenen. Zo ook met obligatie en koers. Als de koers stijgt, stijgt dan ook de werkelijke waarde, ik heb mijn twijfels, Sander Boon deed al eens een goede poging het woordje geld uit te leggen. Misschien moet Sander nog eens een keer iets dieper gaan. Het is in ieder geval wel iets wat weer meer mensen tegenwoordig bezig houdt.
Op 30 Dec eind vorig jaar, schreef Wolf Richter "I, Who Vowed to Never-Ever Short Stocks Again, Just Shorted the Entire Market"
"Exuberance is pandemic and sky-high"
https://wolfstreet.com/2019/12/30/i-who-vowed-to-never-ever-short-stocks-again-just-shorted-the-entire-market/
Mish telde gisteren in totaal al 5 biljoen. "How Big is That Fed Liquidity Pump? $1.5 Trillion or $5 Trillion?
https://moneymaven.io/mishtalk/economics/how-big-is-that-fed-liquidity-pump-1-5-trillion-or-5-trillion-rh-x70bQykeBf4mYdiaCrw
Ik zou toch zo graag willen weten wat er nu nog meer speelt achter de schermen, en dan doel ik natuurlijk op de dollar en de financiële oorlog welke gaande is, afwachten, hele, hele interessante tijden. Europese bankaandelen gingen vandaag diep door het putje, DB onder de 5, abn, het volksaandeel waar het Nederlandse volk volgens de verhalen bij de beursgang aan heeft gewonnen -21%. Dat was toch bijna de grap van de eeuw, dat het Nederlandse volk zou verdienen aan de bankencrisis.
https://www.iex.nl/Index-Koers/12272/AEX.aspx
https://www.iex.nl/Index-Koers/190028355/DAX.aspx
Kennelijk moet alles met meer schuld worden opgelost.
"The global debt-to-GDP ratio hit a new all-time high of over 322% in Q3 2019, with total debt reaching close to $253 trillion. Global debt is set to grow faster in 2020 and is estimated to exceed $257 trillion by the end of Q1 2020, driven mainly by non-financial sector debt."
https://www.iif.com/Research/Capital-Flows-and-Debt/Global-Debt-Monitor
Maar dat wordt dus nu nog veel en veel hoger. Zoals de President van de Wereldbank al opmerkte, een adembenemende schuldengroei.
Oh oh, de Euro High Yield gaat ook tekeer,
https://fred.stlouisfed.org/series/BAMLHE00EHYIEY
Veel te doen vandaag weer over het virus en olie, dat het vorig jaar met economieën al he-le-maal mis was zal de meeste mensen weer onthouden worden.
"Uit nieuwe cijfers van de Japanse overheid bleek dat de economie van het land in de periode oktober tot en met december met 7,1 procent is gekrompen." Er was toen nog geen sprake van een virus, olie was wel al veel om te doen. Eurodollar futures wisten het al lang.
https://www.iex.nl/Nieuws/ANP-090320-081/Koersval-op-Aziatische-beurzen-olieprijzen-kelderen.aspx
Vijf jaar terug sprak Generaal Qiao Liaing tijdens het Chinese partijcongres " De grootste gebeurtenis van de 20e eeuw was niet de eerste wereldoorlog, niet de 2e, en ook niet het failliet gaan van Oost Europa en Rusland. De grootste gebeurtenis vond plaats op 15 aug 1971, toen President Nixon de dollar loskoppelde van goud. Als ik zo een beetje rond lees, zijn er maar weinig mensen die begrijpen wat er zich op dit moment afspeelt. Alles rust op onze staatsleningen, met name de 10yUst. Het enige wat er aan onderpand voor dit energiekredietsysteem nog is, is de illusie dat er iets is. Dat laatste komt trouwens van monetair en financieel onderzoeker Francesco Filia, die aangeeft, dat de gedachte huidige waarde van ons economisch onderpand een illusie in het menselijk hoofd is.
Overigens, die inflatiecorrectie op 1929 lijkt me een beetje aan de krappe kant, maar goed, over waarde en inflatie is altijd veel te doen. Zie je die groene lijn in de inflatiegrafiek rechts? Wat denk je, krijgt de Chinese Generaal gelijk?
https://www.in2013dollars.com
Ja of, er was al eerder iets ernstig mis. Gewoon ff 2 grafiekjes.
https://tradingeconomics.com/germany/industrial-production
https://wolfstreet.com/wp-content/uploads/2020/02/US-Cass-freight-index-shipments-yoy-2020-01.png
Doe deze van Hussman er nog overheen dan weet je genoeg.
https://www.hussmanfunds.com/wp-content/uploads/comment/mc200225d.png
In 1994 deed Michael G.J. Davis, vervangend hoofd risico management van Chase Manhattan, in de New York Times de volgende uitspraak.
"The bank's biggest fear would be a long of calm and stability in the markets, which would lull companies and investors into slowing their trading activities. The worst thing for us is a marketplace where nothing happens. If chaos and instability are the banks friends, be very happy these days. They are perhaps on the verge of a fatal attack of self-induced joy."
Dat helikoptergeld gaat zich, in welke vorm dan ook, nog wel uitbreiden. Niet best, als je het schrijven vorige week van Europees bestuurder Ewald Nowotny leest. Bij het doornemen van wat de man schrijft besef je nog eens goed hoe groot de paniek achter de schermen is. Vooral het tweede gedeelte spreekt boekdelen.
https://www.omfif.org/2020/02/monetary-policy-at-a-crossroads/
Bovenstaande deed mij dan weer denken aan het recente interview met Russell Napier. Het gaat hier om het dollarverhaal, iets waarvan de tekenen nu oh zo duidelijk te zien zijn in Argentinië, Chili, Brazilië, Turkije, Libanon, Koeweit en Saudi Arabië om maar eens een paar te noemen.
Napier zei tijdens het interview het volgende,
"In my conversations with high-net-worth individuals in Europe, they do fear something from the government that will be bad for their wealth. Whether they’re as explicit as fearing capital controls, I couldn’t possibly say. But they fear some sort of policy reaction next time that will be extremely bad for savers.
So I would argue that there is a shift of savings already underway out of Europe, which is beneficial for the United States and has been beneficial for the United States assets. But in the next recession, when it comes, should it come, the structural issues in Europe are so great, the responses from the government would have to be so great that, indeed, accelerated capital flight is really something that is coming".
En combineer dat dan maar eens met het schrijven van Nowotny.
Vorige week mocht de BBC even in de goudkluis van de Engelse Centrale Bank kijken, een kort verslag. Rare look inside Bank of England's gold vaults - BBC News
https://www.youtube.com/watch?v=yLLcGmvW8WA&feature=youtu.be
Uit India kwam nog het bericht dat er tussen de vorige week gemelde "enorme goudvondst" een "korreltje zout" zat. India’s Geological Survey of India (GSI) said on Saturday the total gold that could be extracted from the region might only be about 160 kilograms.
En wie nog interesse heeft in een gratis marktrapport over zeldzame metalen, kan dat vinden via de volgende link bij het artikel "Pgm Market Reports", erg informatief.
http://www.platinum.matthey.com (Pgm Market Reports, The February Pgm Market Report is available for download)
Al eerder is uit het Fed hoofdbestuur gelekt dat men denkt de controle kwijt te zijn, Julian Brigden vertelde er pas nog over, Een van de Fed leden maakte de volgende opmerking "It’s all Bernanke’s fault, he started this nonsense and we’ve got to keep it going till we can’t stop"
En als je afgelopen week de chaos in Zuid Amerika hebt gevolgd, Brazilië en de dollarswaps, Argentinië. De Duitse cijfers, welke men bij de ING omschreef als een "horrorshow".
En als dat nog niet genoeg is, het IMF kwam ook nog eens met een vergelijkbaar verhaal naar buiten, ja, ook het IMF denkt nu dat we de controle over het monetaire systeem kwijt zijn. Hier het artikel geschreven door Ambrose Evans-Pritchard.
https://www.hl.co.uk/news/2020/2/10/currency-experts-fear-imf-no-longer-has-firepower-to-act-as-worlds-lender-of-last-resort
Op 7 moet Columbia Colombia zijn, maar dat zal wel duidelijk zijn.
Moet je gewoon eens even luisteren naar wat er internationaal over Nederland rond gaat. Russell Napier geniet nogal wat aanzien in de beleggerswereld, en is adviseur van grote beleggings en pensioenfondsen.
Professor Napier heeft een lijstje met landen waarvoor hij het rode zwaailicht heeft aangezet. Een paar zinnetjes c/p.
"So here are the four countries that we have two reds for danger: Hong Kong, Canada, China and Turkey. Turkey, I think, is already in significant default. So one-reds are: Japan, the Netherlands, Singapore, Chile, Thailand, Colombia, Saudi Arabia, and Indonesia. Crucially, the Netherlands is inside the Eurozone"
Dus, zo iemand als Napier zet Nederland in dezelfde groep als het bijna failliete Chili en Columbia en maar net onder het failliete Turkije. Als dit soort verhalen internationaal rond gaan over Nederland, dan weet jij wel dat er veel meer aan de hand is.
Op ongeveer 25min in de uitzending, https://www.macrovoices.com/773-macrovoices-203-russell-napier-the-coming-credit-crisis-will-be-outside-the-u-s
Bij dit draadje is het misschien wel aardig om een aantal woorden uit een vroeger interview met oud-bondskanselier Helmut Schmidt terug te halen.
Schmidt, I ask myself whether this profit is really a profit. I wonder whether running perpetual current account surpluses really amounts to a profit. In the long run it is not a profit.
It means that you sell goods and what you get back is just paper money and later on it will be devalued and you will have to write it off. So you are withholding from your own nation goods that otherwise they would like to consume.
En bovenstaande is dan ook precies wat we op het moment zien gebeuren.
@3, En bijna hadden "we" alles in handen in de jaren '90. De Jeltsin clan, de Bush en Clinton kliek. Shell had ondertussen het Sakhalin eiland geroofd, het IMF en vergeet niet ABN Amro, hadden de geldprinter op volle toeren draaien. En toen gebeurde het, toen kwam er iemand om de hoek waar men geen rekening mee had gehouden. Klauwen vol geld heeft dat het westen gekost. Veel rekeningen zitten nog in het systeem, dit samen met de Azië crisis, het speelt allemaal nog steeds mee.
Een kleine 2 weken terug werd Jeffrey Gundlach's " DoubleLine Round Table discussie" gepubliceerd, als je dan de verhalen hoort over liquiditeit, etf's en het swappen van leningen. Het punt waarop we terug kunnen keren naar een normale markt, zijn we ruimschoots gepasseerd.
De ongeveer 10 min vanaf de 21e minuut,
https://youtu.be/z9TWGlJPdew?t=1260
Overigens, dat Deutsche Bank ook nogal wat fungeert als clearing house. Het is me niet helemaal duidelijk hoe die regelgeving in elkaar zit, maar er schijnen nogal wat problemen bij de clearing houses te zitten, ook iets wat jaren terug al was aangekondigd toen banken producten naar de c.h. overhevelden.
@1, Nominaal zou je dat zo kunnen stellen, in waarde natuurlijk niet.
In Wiki wordt een asset omschreven als "Anything tangible or intangible that can be owned or controlled to produce value and that is held by a company to produce positive economic value is an asset."
Dat is niet wat we zien. En even terug naar het laatste kwartaaloverzicht van Lacy Hunt.
"In the euro area and Japan, each additional dollar of debt generated only 38 and 26 cents of GDP growth, The declining marginal revenue product of debt reconfirms that excessive debt usage is triggering the law of diminishing returns, which results in weaker growth in real GDP. In the euro area, Japan and China, economic policy is relying heavily on debt financed fiscal operations to try to reverse weak economic conditions. This method has been demonstrated to be a self-defeating process. " https://hoisingtonmgt.com/economic_overview.html
Dus geen asset.
De toespraak van Kristalina Georgieva staat op de site van het IMF (video).
https://www.imf.org/en/News/Articles/2020/01/17/sp01172019-the-financial-sector-in-the-2020s
Goed dat hier aandacht aan wordt besteed, we gaan er nog veel van horen. Ondertussen lijden de Zuid Europese banken veel verlies in Zuid Amerika, het continent waar mevr. Lagarde via het IMF tientallen miljarden aan heeft geleend. Frankrijk zit weer tot aan z' n oren in Zuid Europese schulden, en vervolgens bedient Lagarde de Europese geldprinter dan weer. Oh oh, hadden we vandaag ook nog eens de laatste Franse budgetcijfers, wat gaan we nog wat meemaken.
https://tradingeconomics.com/france/government-budget-value
En wat gebeurt er met Palladium en Rhodium, en waarom?
https://tradingeconomics.com/commodity/palladium
https://tradingeconomics.com/commodity/rhodium
We gaan steeds dieper het moeras in. Wat schreef de President van de Wereldbank vorige maand ook alweer?
“The size, speed, and breadth of the latest debt wave should concern us all,” said World Bank Group President David Malpass.
https://www.worldbank.org/en/news/press-release/2019/12/19/debt-surge-in-emerging-and-developing-economies-is-largest-fastest-in-50-years
En zoals Lacy Hunt deze week schrijft in het laatste kwartaalbericht,
"The declining marginal revenue product of debt reconfirms that excessive debt usage is triggering the law of diminishing returns, which results in weaker growth in real GDP. In the euro area, Japan and China, economic policy is relying heavily on debt financed fiscal operations to try to reverse weak economic conditions. This method has been demonstrated to be a self-defeating process. " (Die laatste zin!!!)
https://hoisingtonmgt.com/economic_overview.html
Zet de Zwitserse monetaire basis eens op maximaal en kijk dan in wat voor wereld we terecht zijn gekomen.
https://www.ceicdata.com/en/switzerland/monetary-base/monetary-base
Reactie was voor @4.
@3,Het is altijd heel erg moeilijk discussiëren over en in het kredietsysteem. Neem bijvoorbeeld de 100 jarige Oostenrijkse lening 2017-2117 tegen 2.1% , de koers is na uitgifte verdubbelt terwijl je weet dat je in reële termen niets terug gaat krijgen bij aflossing. Wat betekent het woord "waarde" of "geld" hier?
https://www.economist.com/graphic-detail/2019/09/12/austrias-100-year-bond-has-delivered-stunning-returns
Overigens was er van de Fed nog een aardig stukje over de rente in een volgende economische neergang, zeer bizar, de grafieken die men daar presenteerde. Dan is die 100 jarige Oostenrijkse wel weer te begrijpen, maar het blijft een absurd gebeuren.
2022 Fed funds rate min 3%
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/fig3_20200107.png
Link naar artikel,
https://www.federalreserve.gov/econres/notes/feds-notes/monetary-policy-space-in-a-recession-20200108.htm
Een hoge beurskoers wordt vaak als rijkdom ervaren. Wat er hier gebeurt is naar mijn idee meer een verplaatsing.
Als je even beide onderstaande grafieken bekijkt, dan lijkt het er sterk op dat de energie uit de Argentijnse peso naar de bedrijven is verplaatst (particulier bezit). En merken we dat hier ook niet met de euro dan? Minder energie-inhoud in de munt betekent hogere prijzen voor bv een woning.
Beide grafieken ff op "All" zetten
https://tradingeconomics.com/argentina/currency
https://tradingeconomics.com/argentina/stock-market
Vaak heb ik het idee dat mensen veel meer computer kopen dan ze nodig zijn. Handen vol geld uitgeven en dan gebruiken voor gewoon licht thuisgebruik. Zowel privé als op ons bedrijf staan pc's van rond de 200,- en werken perfect. Een bordje uit de massa met toebehoren kost ook niet veel tegenwoordig. En inderdaad, bijna alles op Linux hier, draait geweldig. Dat is het mooie ook van een vrije wereld, gewoon je eigen gang gaan en uitzoeken wat voor jou het beste werkt.
Mee eens, super site welke @9 aangeeft voor Linux installatie en onderhoud.
https://makkelijkelinuxtips.blogspot.com/p/1.html
De economische en financiële oorlog wordt op alle fronten gevoerd. Dollar, (schaarse)grondstoffen, goud, olie en noem maar op. Schulden, goud, energie en dollar, het weegt tegen elkaar.
Op 19 Dec deed de Iraanse President Hassan Rouhani in Kuala Lumpur nog een oproep aan de gezamenlijke islamitische landen om de dollar te dumpen. Gevaarlijke woorden, zoals in het (recente)verleden wel is gebleken.
https://www.usnews.com/news/world/articles/2019-12-19/iran-leader-urges-deeper-muslim-links-to-fight-us-hegemony
Op de site van katusa research, staat een mooie grafiek,
https://katusaresearch.com/wp-content/uploads/2019/02/PMeqdebtpro.png
Al eens eerder heb ik opgemerkt, waarom moesten er zoveel dollarswaps richting Europa gedurende de crisis. Amstrong schrijft vandaag,
"Therefore, the questions become: (1) Will Europe respond and realize that their no-bailout policy will create a worldwide banking contagion and crisis?
De volgende link verwijst naar de pagina "internationale research" van de Dallas Fed.
https://www.dallasfed.org/institute.aspx
Links in het menu onderaan staat een linkje "Global Economic Conditions"
Ga dan eens kijken op pagina 45 (van 46) grafiek nr 33. We zien daar de verwevenheid tussen Frankrijk en Italië, dus de Italiaanse banken. Een voormalig Italiaanse Minister van financiën schreef onlangs op het CB bankenblog OMFIF, dat het nu betrekkelijk rustig lijkt in Italië, en dat het misschien ook nog wel even rustig blijft, maar we komen steeds verder in het eindspel, en de rust zal niet eeuwigdurend zijn. Als je dan ook nog eens kijkt naar de Franse schulden, Government Debt: % of GDP 100.4%
https://www.ceicdata.com/en/country/france
Er zal wel niets naar buiten worden gebracht over een eventuele monetaire aanpassing. Zowel Lighthizer als het IMF hebben bevestigd dat er over monetaire aanpassingen wordt gesproken. Je vraagt je dan wel af, hoe en wat dan met de euro, telt deze dan niet mee? Volgen Jim Rickards zijn er op dit moment 3 gebieden in de wereld waar de beslissingen worden genomen. China, VS en Rusland, Europa doet hierin volgen hem niet mee. Rusland wel vanwege zijn enorme voorraad aan grondstoffen en energie. Je kunt nog zoveel geld hebben, zonder grondstoffen en in de eerste plaats energie is geld niets waard.
Het verslag van de hoorzitting van Lighthizer in het congress waarin hij de aanpassing van het monetaire systeem noemt staat wel ergens op het net, maar heb ik nog niet opgezocht.
’Zombiebedrijf groeiend gevaar voor belegger’ , voor de gehele maatschappij denk ik meer.
Dit is één van de grootste gevaren voor een land, een bedrijfsleven en dienstverlening wat meer energie verbruikt dan afgeeft aan de maatschappij. Het is niet voor niets dat ik al zo vaak heb aangegeven dat de economie zichzelf opvreet, en zie hier. Vaak zie je mensen dit probleem vergelijken met hun eigen hypotheek(kosten), maar dit is vele malen erger. Immers, als een bedrijfsleven en dienstverlening valt vanwege de energiebalans, dan kun je deze niet of erg moeilijk weer opbouwen juist omdat herstructurering en (voorraden)opbouwen zo enorm veel energie kost.
Het is niet voor niets waarom Edin Mujagic gisteren in zijn column schreef dat de economische ziel van de economie aan de monetaire duivel hebben verkocht.
Nog ff een kleine c/p van de site van John Hussman waarin Hussman aangeeft waarom ontsnappen aan wat gaat komen zo goed als onmogelijk is.
"As Morgan Stanley recently observed, fully 50% of the investment-grade corporate bond market is now rated just a single rung above junk.
The difficulty here is that every security that is issued must be held by someone until that security is retired. In aggregate, there’s no such thing as investors “getting into” or “getting out of” stocks, or cash, or anything else. Securities merely change hands. Buyers get the stock in return for cash. Sellers get the cash in return for stock."
In een uitzending gisteren van de vrije media uit Australië, gaaf men aan dat de laatste jaren door de regering veel water en waterrechten zijn verkocht aan (buitenlandse) bedrijven. Men vertelde dat de waterhuishouding hierdoor enorm is verstoort en het land verdroogt.
Oh, voor de Fed geldpers zal er straks geen stroom genoeg voorhanden zijn.
In een interview met Dalles Fed President Kaplan gaf Fed en Congress-econoom Douglas Holtz-Eakin aan, dat waar het SEC eerder melde dat het Social Security trust fund in 16 jaar de bodem zal bereiken, men nu verwacht dat de boden in 12 jaar al zal worden bereikt, en dan zullen de mensen 25% moeten worden gekort.
"The Social Security program is right now scheduled to exhaust the trust fund in about 12 years. And at that point, if nothing is done, there would be a 25 percent across-the-board cut to people’s benefits in their retirements."
Verder mompelt Kaplan nog iets over de Dollar en de VS,
https://www.dallasfed.org/research/economics/2019/1212
En dan is er nog de onderstaande opmerking, eerder gemaakt door een analist,
"Few understand that the U.S. G used to fund up to 50 percent of its annual budget shortfalls with the social security surplus (off-budget), limiting financing pressure from the government in the financial markets.
Social Security is now running monthly deficits, which will continue to get worse until the political geniuses in Washington fix it. The Treasury will have to increase its reliance on the market not only to fund the ballooning on-budget deficits but now an off-budget deficit (Social Security plus USPS)."
We gaan het meemaken, het worden interessante tijden.
Een gewone nieuwe crisis is het ergste niet. Waar voor wordt gevreesd is een zichzelf voedende systeemcrisis welke niet meer gestopt kan worden. Alles in onze economie heeft een weging ten opzichte van elkaar. Deze spanningen zijn nu, net als ten tijde van het plaza akkoord, opgelopen tot zeer grote hoogte. Konden we ons er de vorige keer nog uitlenen, deze keer zal dat stukken moeilijker gaan. Aan de andere kant blijkt er toch ook nog steeds enige rek in het systeem te zitten.
Geweldige presentatie van Alasdair Macleod over dit onderwerp, gehouden eerder deze maand bij het Mises Instituut in Brussel.
https://www.youtube.com/watch?v=k9rZhzNEjwI&feature=youtu.be
Er is altijd veel gedoe over schulden en bezittingen, en de waardes van deze. Sinds de val van het Bretton woods systeem hebben we te maken met een kredietsysteem zonder een vast punt waaraan we waarde kunnen meten. Veel rekenmeesters, kenners en kundigen zijn het totaal oneens over hoe het er nu voorstaat in de wereld. In ieder geval is wel gebleken de laatste 20 jaar, dat veel van deze mensen er behoorlijk naast zaten met hun rekenwerk.
VS. Total credit market debt (All sectors debt securities and loans) 73 Biljoen
https://fred.stlouisfed.org/series/TCMDO
Treasury 23-dec 23 Biljoen
https://treasurydirect.gov/NP/debt/current
Maar uiteindelijk gaat het om de houdbaarheid van het hele systeem. En inderdaad lijkt de houdbaarheid in groot gevaar. Wat op dit moment erg speelt, is de Amerikaanse dollar. Sinds de jaren ' 90 en zeker na de crisis zijn er in de wereld heel veel dollarleningen afgesloten, die moet ook weer in dollars worden terug betaald of doorgerold. Die dollars zijn er niet genoeg, dus daar gaat hoe dan ook wat breken. Bovendien moet treasury biljoenen kortlopende leningen vernieuwen, en ook nog eens het begrotingsgat (on en off budget) dichten. De (handels)oorlogen zijn gedeeltelijk dan ook een gevecht om de verkrijgbare dollars in de wereld.
Dan nog even dat verhaal hier thuis over het overgehouden geld, de 14 Miljard. Dat hele verhaal klopt zoals dat wordt weergegeven voor geen meter. Er is geen 14 miljard over, en het is al helemaal geen geld. Kijk maar eens naar de onderstaande grafieken van M0, M2 en het GDP, (alle grafieken even op 25j zetten)
https://tradingeconomics.com/netherlands/money-supply-m0
https://tradingeconomics.com/netherlands/money-supply-m2
https://tradingeconomics.com/netherlands/gdp
De werkelijke rente is waarschijnlijk al lange tijd erg negatief. De werkelijke rente is overigens een moeilijk te meten iets, we hebben wel nominale cijfers, maar in ons kredietsysteem is dat maar een benadering van opbrengst welke ook nog eens in krediet gemeten wordt.
Tesla! 10 Years of Continuous Losses, $73 Billion Of Speculative Lunacy
https://davidstockmanscontracorner.com/tesla-10-years-of-continuous-losses-73-billion-of-speculative-lunacy/
Waar niet veel aandacht voor is, zijn de enorme hoeveelheden gas welke worden geloosd in de open lucht door de schalieindustrie. Lees even mee,
" The flaring and venting of natural gas in the U.S. continues to soar, reaching new record highs in recent months.
The volume of gas that was burned or simply released into the atmosphere by oil and gas drillers reached 1.28 billion cubic feet per day (Bcf/d) in 2018, according to the EIA, up from 0.772 Bcf/d in 2017.
The practice is a disaster on many levels. It is wasteful, it worsens air quality and it exacerbates climate change. Venting gas is much worse than burning it since it releases methane into the atmosphere, a potent greenhouse gas."
https://oilprice.com/Energy/Energy-General/Emissions-Soar-As-Permian-Flaring-Frenzy-Breaks-New-Records.html
Mensen zouden zeker ook even moeten lezen het stuk van Corné van Zeijl over de "Omgekeerde Amerikanen", het overhevelen door de ECB van Europese waarde, uw spaar en pensioenwaarde naar Amerikaanse rijken, dit kan echt geen kant meer op zo. Het stuk komt van de twittersite van van Zeijl.
https://pbs.twimg.com/media/ELplfM_WwAE23Ka.jpg
